PARTNER PORTALU

Sektor budownictwa czekają dobre perspektywy

Analitycy Haitong Bank uważają, że w najbliższych kwartałach polski sektor budownictwa mieszkaniowego nadal czekają stosunkowo dobre perspektywy. Prognozują, że pierwotny rynek mieszkaniowy w kraju zanotuje jedynie niewielki spadek lub brak zmian w dynamice przedsprzedaży.

Autor: housemarket.pl 09 maja 2018 14:02

Co więcej, Haitong Bank oczekuje jedynie umiarkowanego spadku przedsprzedaży w 2019 r., na poziomie 15-20 proc. Jednocześnie, z uwagi na przedłużające się procedury administracyjne i narastające problemy z dostępnością siły roboczej w budownictwie, analitycy nie spodziewają się wzrostu podaży nowych mieszkań w 2018 r. w ujęciu rocznym.

Ponadto, prognozują nawet większy niż pierwotnie zakładano spadek w 2019 r., pogłębiony przez prawdopodobny niedobór działek budowlanych. Dlatego analitycy Haitong Bank znacząco podwyższają prognozy dotyczące wzrostu cen mieszkań r/r w br. i oczekują, że zaczną się one wypłaszczać dopiero w 2020 r.

Analitycy podnoszą również prognozy dotyczące wzrostu kosztów budowlanych w latach 2018-2019. Tym niemniej, po podniesieniu założeń dla cen mieszkań, oczekują, że marże w projektach porównywalnych nie spadną znacząco ani w tym, ani w przyszłym roku. Dodatkowo spodziewają się, że najważniejsi gracze rynkowi, których analizują, wyprzedzą cały rynek pod względem dynamiki przedsprzedaży, a potencjalne zniesienie otwartych rachunków powierniczych może nawet pogłębić ten efekt. Dodatkowo prognozują, że deweloperzy będą osiągać solidne zyski w latach 2018-2020 i wypłacą sowite dywidendy w tym okresie. W wybranych przypadkach wciąż nie wydaje się być to w pełni uwzględnione w cenach. Preferowane przez analityków spółki to: Dom Development (kupuj)i  LC Corp (kupuj) kosztem Ronsona (neutralnie) i Atalu (neutralnie).

Atal

Analitycy prognozują, że w 2018 r. Atal będzie w stanie osiągnąć kolejny rekord pod względem wolumenu przedsprzedaży mieszkań dzięki swojej szerokiej i zdywersyfikowanej ofercie oraz ambitnym planom realizacyjnym. Następnie odnotuje jedynie niewielki spadek o 5 proc. r/r w 2019 r., co jest wyróżniającym się na plus wynikiem na tle innych analizowanych przez Haitong Bank konkurentów. Analitycy spodziewają się również solidnych wyników finansowych oraz jednych z najlepszych w swojej kategorii stóp dywidendy na lata 2018-2020 (8,1-8,6 proc). Wszystko to jednak wydaje się być już uwzględnione w kursie akcji spółki.

Dom Development

Zdaniem Haitong Bank, Dom Development nadal oferuje dobre perspektywy przedsprzedaży i zysków na tle innych analizowanych konkurentów na lata 2018-2020. Pomimo znaczących inwestycji i planów zakupu dodatkowych działek, analitycy oczekują, że spółka dzięki swojemu stabilnemu bilansowi w latach 2018-2020 będzie w stanie wypłacić najwyższą dywidendę w swojej klasie (8,8-10,7 proc.). To według nich nie wydaje się być w pełni uwzględniane w cenie.

LC Corp

Analitycy szacują, że LC Corp oferuje jedną z najlepszych w swojej kategorii perspektyw dla zysku netto na lata 2018-2019, co skutkuje stosunkowo niskim wskaźnikiem P/E w tym okresie na poziomie 6,1-6,8. Nie spodziewają się ponadto, by dynamika wolumenu przedsprzedaży mieszkań w kolejnych latach była niższa od średniej reprezentowanej przez analizowanych konkurentów. Zdaniem analityków stopa dywidendy LC Corp na lata 2018-2020 nie będzie również znacząco odbiegać od tej prognozowanej dla liderów branży. Dlatego uważają, że obecne głębokie dyskonto względem konkurentów nie znajduje uzasadnienia.

Ronson

Haitong Bank prognozuje wyraźny wzrost r/r zysku netto Ronsona w latach 2018-2019, jednak implikowane wskaźniki P/E na ten okres są bliskie średniej dla całej branży. Dodatkowo oczekują, że wolumen przedsprzedaży spółki w tym roku będzie zbliżony do poziomu z 2017 r., a następnie nieznacznie spowolni w 2019 r., zaś stopy dywidendy w latach 2018-2020 szacują w przedziale 5,5-7,0 proc., co według analityków nie wygląda zbyt imponująco na tle obserwowanych przez nich konkurentów spółki.

Podobał się artykuł? Podziel się!

REKOMENDOWANE DLA CIEBIE

SPOŁECZNOŚCI

House Market: polub nas na Facebooku

House Market: dołącz do nas na Google+

Obserwuj House Market na Twitterze

RSS - wiadomości na czytnikach i w aplikacjach mobilnych

Drodzy Użytkownicy!

W związku z odwiedzaniem naszych serwisów internetowych przetwarzamy Twój adres IP, pliki cookies i podobne dane nt. aktywności lub urządzeń użytkownika. Jeżeli dane te pozwalają zidentyfikować Twoją tożsamość, wówczas będą traktowane jako dane osobowe zgodnie z Rozporządzeniem Parlamentu Europejskiego i Rady 2016/679 (RODO).

Administratora tych danych, cele i podstawy przetwarzania oraz inne informacje wymagane przez RODO znajdziesz w Polityce Prywatności pod tym linkiem.

Jeżeli korzystasz także z innych usług dostępnych za pośrednictwem naszych serwisów, przetwarzamy też Twoje dane osobowe podane przy zakładaniu konta, rejestracji na eventy, zamawianiu prenumeraty, newslettera, alertów oraz usług online (w tym Strefy Premium, raportów, rankingów lub licencji na przedruki).

Administratorów tych danych osobowych, cele i podstawy przetwarzania oraz inne informacje wymagane przez RODO znajdziesz również w Polityce Prywatności pod tym linkiem. Dane zbierane na potrzeby różnych usług mogą być przetwarzane w różnych celach, na różnych podstawach oraz przez różnych administratorów danych.

Pamiętaj, że w związku z przetwarzaniem danych osobowych przysługuje Ci szereg gwarancji i praw, a przede wszystkim prawo do sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych. Prawa te będą przez nas bezwzględnie przestrzegane. Jeżeli więc nie zgadzasz się z naszą oceną niezbędności przetwarzania Twoich danych lub masz inne zastrzeżenia w tym zakresie, koniecznie zgłoś sprzeciw lub prześlij nam swoje zastrzeżenia pod adres odo@ptwp.pl.

Zarząd PTWP-ONLINE Sp. z o.o.