PKO BP: inflacja pozostanie do końca roku na poziomie powyżej 4-4,5 procent

Inflacja CPI pozostanie do końca roku na poziomie powyżej 4-4,5 proc., co przy wysokiej inflacji bazowej będzie wywierało presję na Radę Polityki Pieniężnej - ocenili analitycy PKO BP w komentarzu do danych GUS. Dodali, że RPP pozostanie nieugięta ws. stóp procentowych, przynajmniej w tym roku.

Autor: PAP 01 czerwca 2021 12:39

Główny Urząd Statystyczny podał we wtorek w szacunku flash, że ceny towarów i usług konsumpcyjnych wzrosły w maju o 4,8 proc. rdr, a w porównaniu z poprzednim miesiącem o 0,3 proc. W kwietniu wskaźnik CPI wyniósł: 4,3 proc. rdr i 0,8 proc. mdm.

Analitycy PKO BP podkreślili w komentarzu do danych, że inflacja CPI kontynuuje rajd w górę, do czego przyczyniają się przede wszystkim efekty bazy statystycznej, ale także inne czynniki wzrostu. Zauważyli, że odczyt jest najwyższy od 10 lat i drugi najwyższy od niemal 20 lat. "Tym samym w naszej ścieżce inflacja osiągnęła swoje tegoroczne maksimum, które może wyrównać jeszcze w grudniu" - stwierdzili.

Szukasz terenów inwestycyjnych? Zobacz oferty na PropertyStock.pl

Z danych GUS wynika, że ceny paliw spadły o 0,9 proc. mdm. Jednocześnie niska baza statystyczna wybiła ich roczną dynamikę do 33,0 proc. rdr. "Wzrost cen ropy w ostatniej dekadzie maja wskazuje, że ceny na stacjach mogą jeszcze pójść w górę, w przeciwieństwie do ich rocznego tempa wzrostu, które będzie wyhamowywało na skutek odwrócenia kierunku działania bazy statystycznej" - wskazali analitycy PKO BP.

Zwrócili uwagę, że ceny żywności i napojów bezalkoholowych wzrosły o 0,6 proc. mdm, kolejny miesiąc wyraźnie powyżej wzorca sezonowego. "Tym samym inflacja żywności utwierdziła się w trajektorii wzrostowej. Wciąż oczekujemy, że będzie ona stanowiła główny czynnik utrzymujący inflację CPI na wysokim poziomie w drugiej połowie roku (w obliczu malejącego wkładu cen paliw)" - napisano.

Ceny energii również poszły do góry (0,3 proc. mdm, 4,4 proc. rdr), co było związane z podwyżką taryfy gazowej przez URE - zaznaczono.

Według szacunków PKO BP, inflacja bazowa (CPI po wyłączeniu cen żywności i energii) wróciła do poziomu z "czwórką" z przodu (4,0-4,1 proc. rdr wobec 3,9 proc. w kwietniu). "Naszym zdaniem przyczyniły się do tego podwyżki cen w HoReCa, a także niska baza z ubiegłego roku. Inflacja bazowa będzie w najbliższym czasie najtrudniej prognozowalnym składnikiem CPI, głównie z uwagi na powrót gospodarki do normalnego funkcjonowania. Uważamy, że kumulacja czynników podażowych i popytowych utrzyma ją powyżej 3,5 proc. przez resztę roku" - ocenili eksperci.

Przewidują, że inflacja CPI pozostanie do końca roku nie tylko na poziomie powyżej 4 proc., ale być może nawet powyżej 4,5 proc., co przy wysokiej inflacji bazowej będzie wywierało presję na Radę Polityki Pieniężnej. "RPP pozostanie jednak wg nas nieugięta. Duża niepewność związana z przebiegiem programu szczepień (w szczególności relatywnie niski odsetek osób 50+ zaszczepionych przeciw SARS-CoV-2) nie pozwala wykluczyć powrotu restrykcji przeciwepidemicznych na jesieni. Takiego scenariusza i jego negatywnych implikacji dla gospodarki obawia się Rada" - napisano.

W opinii PKO BP, podwyższona inflacja pozostanie z nami "na lata", a stymulować ją będzie także Polski Ład, który prawdopodobnie zwiększy dochody gospodarstw domowych o wyższej skłonności do konsumpcji. "To może naszym zdaniem mieć wpływ na Radę, ale najwcześniej w 2022. Wcześniej można się spodziewać innych ruchów normalizujących politykę NBP, w tym zmiany komunikacji z rynkiem oraz ograniczenia skupu aktywów" - uznali analitycy.

Podobał się artykuł? Podziel się!

SŁOWA KLUCZOWE

REKOMENDOWANE DLA CIEBIE

SPOŁECZNOŚCI

House Market: polub nas na Facebooku

Obserwuj House Market na Twitterze

RSS - wiadomości na czytnikach i w aplikacjach mobilnych

Drogi Użytkowniku!

W związku z odwiedzaniem naszych serwisów internetowych możemy przetwarzać Twój adres IP, pliki cookies i podobne dane nt. aktywności lub urządzeń użytkownika. O celach tego przetwarzania zostaniesz odrębnie poinformowany w celu uzyskania na to Twojej zgody. Jeżeli dane te pozwalają zidentyfikować Twoją tożsamość, wówczas będą traktowane dodatkowo jako dane osobowe zgodnie z Rozporządzeniem Parlamentu Europejskiego i Rady 2016/679 (RODO).

Administratora tych danych, cele i podstawy przetwarzania oraz inne informacje wymagane przez RODO znajdziesz w Polityce Prywatności pod tym linkiem.

Jeżeli korzystasz także z innych usług dostępnych za pośrednictwem naszych serwisów, przetwarzamy też Twoje dane osobowe podane przy zakładaniu konta, rejestracji na eventy, zamawianiu prenumeraty, newslettera, alertów oraz usług online (w tym Strefy Premium, raportów, rankingów lub licencji na przedruki).

Administratorów tych danych osobowych, cele i podstawy przetwarzania oraz inne informacje wymagane przez RODO znajdziesz również w Polityce Prywatności pod tym linkiem. Dane zbierane na potrzeby różnych usług mogą być przetwarzane w różnych celach, na różnych podstawach oraz przez różnych administratorów danych.

Pamiętaj, że w związku z przetwarzaniem danych osobowych przysługuje Ci szereg gwarancji i praw, a przede wszystkim prawo do sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych. Prawa te będą przez nas bezwzględnie przestrzegane. Jeżeli więc nie zgadzasz się z naszą oceną niezbędności przetwarzania Twoich danych lub masz inne zastrzeżenia w tym zakresie, koniecznie zgłoś sprzeciw lub prześlij nam swoje zastrzeżenia pod adres odo@ptwp.pl.

Zarząd PTWP-ONLINE Sp. z o.o.